4. Бизнес-планирование и обоснование инвестиционного проекта

4.3. Бизнес-план и обоснование инвестиционного проекта

Прежде, чем мы начнем говорить о бизнес-планировании инвестиционного процесса, следует сказать, что всякий документ, содержащий информацию о перспективах, направлениях, стратегиях, формах и показателях развития бизнеса, можно назвать бизнес-планом. В рыночной экономике значение бизнес-планирования чрезвычайно велико, прежде всего, на микро-уровне. Оно позволяет организациям устойчиво функционировать в условиях стихийно складывающейся конъюнктуры рынка.

В зависимости от цели разработки бизнес-планы можно разделить на две основные группы:

а) бизнес-план стратегического развития организации на определенном товарном рынке, целью разработки которого является выбор путей развития фирмы, определение средств достижения главной цели бизнеса, совершенствование маркетинговой стратегии организации и т.д.

б) бизнес-план инвестиционного проекта, целью разработки которого является обоснование и выбор способов реализации инвестиционного проекта, оценка инвестиционных рисков и эффективности проекта.

Поскольку предметом нашего изучения являются инвестиции, мы будем рассматривать вторую группу бизнес-планов, разрабатываемых при осуществлении инвестиционных проектов.

БИЗНЕС-ПЛАН ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА – это финансово-экономический и организационный план, представляющий собой анализ и экономическое обоснование реализуемости и эффективности инвестиционного проекта.

В настоящее время не существует единого нормативного или методического документа, определяющего порядок разработки и содержание бизнес-плана инвестиционного проекта. Однако многочисленные рекомендации и практические пособия, которые доступны сегодня разработчикам бизнес-планов, основываются на методологическом подходе, разработанном Международной организацией по промышленному развитию при Организации Объединенных Наций UNIDO (ЮНИДО) в «Руководстве по оценке эффективности инвестиций».

Бизнес-план инвестиционного проекта разрабатывается на предпроектном этапе, и его содержание зависит от назначения бизнес-плана и от того, для кого он разрабатывается (для органов государственного управления, кредиторов, акционеров, инвесторов).

В самом общем виде методика разработки бизнес-плана инвестиционного проекта представлена в виде схемы на        рис. 4.3. Разделы бизнес-плана должны содержать ответы на основные вопросы: Во что вкладывается капитал? Кто вкладывает капитал? Где (куда) вкладывается капитал (на каком товарном рынке)? Какой капитал вкладывается? Каковы ожидаемые результаты? Количество и название разделов могут меняться, но в целом структура бизнеса-плана должна соответствовать этим ключевым вопросам. Основному содержанию бизнес-плана предшествует краткое изложение сути и результатов проекта – резюме. Рассмотрим коротко содержание основных разделов бизнес плана[64].

1.  Резюме.

Этот раздел, хотя и является первым в бизнес-плане, составляется после того, как уже разработаны все остальные разделы. Резюме является визитной карточкой проекта и содержит, как правило, следующую информацию:

-  наименование проекта;

-  сроки осуществления проекта;

-  место осуществления проекта;

-  наименование продукции (услуг);

-  инвестор(ы);

-  жизненный цикл объекта инвестирования;

-  общая сумма инвестиций;

-  источники инвестиций;

-  основные показатели эффективности инвестиций.

2.  Продукция, услуги

В данном разделе приводится характеристика продукции, с целью производства которой осуществляется инвестиционный проект:

-  технические, эксплуатационные, потребительские характеристики продукции;

-  объемы и структура производства;

-  жизненный цикл данной продукции;

-  отличия и конкурентные преимущества продукции по сравнению с товарами-аналогами;

-  предполагаемые затраты на изготовление единицы продукции (издержки производства) и проектный уровень рентабельности.

Рис. 4.3. Методика разработки бизнес-плана инвестиционного проекта

Если инвестиционным проектом предусматривается осуществление строительства, то приводятся основные архитектурно-планировочные и конструктивные решения данного объекта, описание места строительства.

Указывается, защищена ли продукция патентом или авторским свидетельством, и кто является правообладателем.

3.  Предприятие-инвестор.

В этом разделе приводится информация о предприятии-инвесторе или инициаторе инвестиционного проекта:

-  наименование предприятия-инвестора;

-  организационно-правовая форма, учредители;

-  дата создания, место регистрации;

-  отраслевая принадлежность и специализация;

-  уставный капитал организации, наличие счетов в банках;

-  наличие лицензии на заявленный в проекте вид деятельности;

-  опыт работы на данном товарном рынке;

-  численность работающих;

-  наличие материнских (дочерних) компаний (филиалов);

-  основные показатели финансового состояния, бухгалтерский баланс.

Если в осуществлении проекта предполагается участие нескольких инвесторов, то такая информация приводится о каждом из них.

Если в качестве инвесторов участвуют физические лица, то приводятся следующая информация:

-  паспортные данные;

-  место постоянного проживания;

-  образование;

-  наличие персональных лицензий или сертификатов.

Если для реализации проекта создается новая фирма, то приводятся данные из учредительных документов и дается характеристика всех учредителей данного предприятия. Составляется организационный план, определяющий организационную и производственную структуру предприятия, разрабатывается штатное расписание, определяется потребность в трудовых ресурсах и разрабатывается план подготовки кадров.

Если реализация проекта предполагает использование заемных средств, то в данном разделе обязательно оценивается кредитоспособность предприятия-заемщика.

4.  Рынок.

Разработка этого раздела представляет наибольшую сложность для разработчиков бизнес-плана в связи с недостаточностью открытой информации о состоянии товарных рынков в нашей стране. Для этого необходимо провести маркетинговые исследования с целью получения наиболее полной и достоверной информации о состоянии сферы инвестирования капитала:

-  сегментация рынка, выбор своего сегмента;

-  оценка спроса на данный товар и его структуры;

-  прогноз развития рынка, оценка его емкости, потенциала роста;

-  оценка предложения данного товара на рынке, структуры предложения;

-  анализ конкурентной среды (описание предприятий конкурентов, характеристика конкурентной продукции, обоснование конкурентных преимуществ продукции – объекта инвестирования);

-  определение стратегии продвижения товара на рынке, включая ценовую стратегию предприятия, рекламу, каналы продвижения товара, торговую сеть.

5.  Инвестиции.

Главная задача этого раздела – определить общую потребность в инвестициях и их источники. Исходными данными для разработки этого раздела являются технические решения инвестиционного проекта, на основе которых определяются:

-  стоимость строительства, реконструкции, модернизации объекта или приобретения готового предприятия;

-  стоимость приобретения технологического и инженерного оборудования;

-  график финансирования проекта.

Расчет стоимости строительства или приобретения основных фондов осуществляется на основе укрупненных показателей стоимости, прейскурантов, объектов-аналогов.

На основе информации об общей потребности в инвестициях и графика финансирования проекта определяются источники инвестиций, необходимость и условия привлечения или заимствования средств; оценивается доля собственных источников средств (чем меньше доля собственных средств инвестора – инициатора проекта, тем выше инвестиционный риск для остальных инвесторов или заемщиков). Если в осуществлении проекта участвует несколько инвесторов, то определяется доля каждого и устанавливаются сроки финансирования. На основе сопоставления общей потребности в инвестициях и имеющихся источников финансирования определяется финансовая реализуемость проекта (достаточность инвестиционных ресурсов на каждом этапе осуществления инвестиционных затрат).

В этом же разделе приводится оценка инвестиционного риска, определяются факторы риска, разрабатываются мероприятия по снижению риска (страхование, гарантии и т.д.).

6.  Финансовый план и эффективность инвестиций.

 Данный раздел является самым важным в бизнес-плане, поскольку характеризует финансовые результаты инвестиционного проекта и позволяет обосновать целесообразность и эффективность его осуществления.

С учетом результатов, полученных при разработке других разделов бизнес-плана, составляется финансовый план проекта:

-  на основе данных об объеме и структуре производства по шагам (годам, кварталам) расчетного периода реализации проекта разрабатывается план производства и продаж ( в натуральных показателях)

-  калькулируются затраты на  производство  единицы  продукции   и выполняется обоснование цены  продукции с учетом ценовой стратегии, определяются плановые себестоимость и выручка от производства, составляется план реализации продукции на каждом шаге инвестиционного проекта;;

-  определяется прибыль, налоги и чистая прибыль  от реализации продукции на каждом шаге инвестиционного проекта, составляется план движения денежных средств;

-  на основе данных о финансовых результатах проекта и расчетах потребности в инвестициях, определяются показатели эффективности инвестиционного проекта[65];

-  оценивается чувствительность показателей эффективности проекта к возможному изменению основных параметров проекта – сроков его реализации, объемов производства, величине инвестиционных затрат, ценам и затратам на продукцию.

На основе полученных результатов расчетов разработчик бизнес-плана должен сделать вывод об эффективности инвестиций и целесообразности реализации инвестиционного проекта, что, собственно, и является главной целью разработки бизнес-плана.

Как мы уже отметили выше, основанием для разработки проектной документации на строительство объекта является Обоснование инвестиций – документ, который должен содержать информацию, достаточную «для принятия решения о хозяйственной необходимости, технической возможности, коммерческой, экономической и социальной целесообразности инвестиций в строительство, получения Акта выбора земельного участка для размещения объекта и выполнения проектно-изыскательских работ»[66]. В отличие от бизнес-плана этот документ подлежит обязательной государственной экспертизе.

 Обоснования инвестиций должны содержать следующую информацию:

1. Исходные данные.

Обосновываются цели инвестирования, ожидаемый экономический, социальный и коммерческий эффект, общая характеристика объекта инвестирования. Здесь же указываются основания и условия разработки Обоснований  и необходимые исходные данные.

2. Мощность предприятия, номенклатура продукции.

Выполняется оценка современного состояния производства и потребления намечаемой к выпуску продукции, обоснование производственной программы предприятия исходя из перспективной потребности и возможности сбыта продукции.

3. Основные технологические решения.

 Обосновывается выбранная технология основного и вспомогательного производств на основе сравнения возможных вариантов технологических процессов по уровню экономической эффективности и технической безопасности. Приводится производственно-технологическая структура предприятия.

4. Обеспечение предприятия ресурсами

Выполняется расчет годовой потребности в ресурсах, анализ и обоснование возможных источников и условий получения ресурсов, приводятся требования к качеству сырья;

5. Место размещения предприятия.

Обосновывается выбор места размещения предприятия с учетом социальной, экономической и экологической ситуации в регионе, наличия источников сырья и рынков сбыта, транспортных коммуникаций и других объектов производственной и социальной инфраструктуры. Приводятся картографические материалы.

6. Основные строительные решения.

Обосновываются основные объемно-планировочные и конструктивные решения, сроки и очередность строительства, потребность в строительных ресурсах, решения по организации строительства, энерго-, тепло- и водоснабжению строительства.

7. Оценка воздействия на окружающую среду.

Приводятся данные о воздействии объекта на окружающую среду, обосновываются природоохранные мероприятия.

8. Кадры и социальное развитие.

Описываются условия труда на предприятии, обосновывается потребность в трудовых ресурсах на предприятии, требования к их квалификации, разрабатывается план подготовки рабочих кадров.

9. Эффективность инвестиций.

 Выполняется расчет стоимости строительства, уточняются источники финансирования, определяются себестоимость цены производимой продукции, рассчитываются основные финансовые и экономические показатели.

10 Выводы и предложения.

Делаются общие выводы о хозяйственной необходимости, технической возможности, коммерческой и социальной целесообразности инвестиций в строительство объекта с учетом его экологической и эксплуатационной безопасности.

Можно видеть, что некоторые разделы Обоснований инвестиций дублируют содержание бизнес-плана инвестиционного проекта. Поэтому в российской практике инвестиционного проектирования эти два документа нередко объединяют в один документ, представляя в нем расширенную информацию о рынке, спросе и конкуренции, и, в то же время, подробно  рассматривая  технические и технологические вопросы.